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截止收盘，沪指报2535.10点，跌0.36%，深成指报7428.61点，跌0.26%；创指报1258.99点，跌0.28%。美国股指五连阳摆脱了震荡盘整态势，又重新上涨的迹象，可是A股依然没有摆脱底部特征。当人们高呼美国中级调整来临之际，美国又悄悄的走好。
昨天走势一波三折，早盘是家电汽车走势分化，午后是券商下挫拖累指数下跌，权重白马股这种一日游，对人气还是有伤害的。
从金融环境来看，股指有走强基础，人民币汇率升高，资本外流压力降低，贸易摩擦谈判出现曙光，美联储鹰牌逐渐消退，美国股市重新走强。可是股指走势依然低迷不振，有关方面是该重新思考A股的制度因素了。股市长期低迷会严重伤害消费的升级。
我国12月CPI同比上涨1.9%，12月CPI环比持平，低于预期的2.1%。此外，2018年全年我国CPI同比上涨2.1%，四年来首次突破2%。2018年12月份，全国工业生产者出厂价格同比上涨0.9%，低于预期，环比下降1.0%。新浪财经有一个观点在中国宣布12月消费者价格指数（CPI）与生产者价格指数（PPI）后，投资者重新为全球经济增长放缓感到担忧。
昨天晚间笔者在另一个媒体说出一个观点经济学上有一个滞胀的说法，美林时钟有一个经济下滑通胀上升的阶段就是滞涨阶段。这种经济现象是很不好的现象，但目前经济下滑不大，通胀水平不高，难以判断滞胀说法，可是还是需要谨慎。美林时钟滞胀阶段是现金为王。
可是央行释放了3.8万亿元低成本长线资金，意在刺激经济，另外12月通胀是下行的，是不是可以预测即将进入了美林时钟的经济下行通胀下行的阶段。股票投资价值会慢慢显现。这个过程也会是较为漫长的。
确实从外资机构来看，不断有看好股市的声音出现，问题是A股走势可能难以用美林时钟来诠释，更多的需要依靠制度来提振。
而目前股市制度改革明显滞后，难以与投资者产生共振，笔者预期这种震荡局面难以改变。牛市还是难以来临。在各种行业政策下，不乏有结构性机会，可是如何把握就是操作的技巧了。
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