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一句话点评，缩量的惊艳深V走势意味着反弹展开有点悬。
今天沪深股市承接上周跌势，直接低开低走，很快跌破半年线支撑，创两个月新低，最低下探到3068点随后两市展开缩量震荡，临近午盘，跌幅略有收窄。午后两市延续反弹态势，沪指先后收复半年线及3100点，随后三大股指集体翻红。截至收盘，沪指报3122.57点，涨0.4%，成交1705.6亿元，深成指报10233.42点，涨0.33%，成交2077亿元，创业板报1974.01点，涨0.48%，成交550.96亿元，42股（含ST股）涨停，9股跌停，两市共计成交3982.6亿元（上一交易日4047.1亿元），成交再度跌破4000亿元，可见投资者参与度实在很低，这是两市最大隐患。从热点看，也是泛善可陈，这是另一大隐患。
从股指运行来看，9；30到9；50是一波杀跌，10点多一点到10；40是一波更快更狠杀跌，此后在券商中字头银行集体护盘下，股指出现回升，14点以后中字头集体大涨，股指快速收复3100点并强势翻红。
笔者近段时间以来认为中字头股票走势难以走好，是因为涨幅依然不低，估值也不便宜，基建类股票市盈率高达20余倍不算低估，而是高估，以今天一度冲击涨停的中国交建为例，市盈率17.4倍，主营毛利率只有11.47%，公司1-9月实现营收2,912亿元，YOY+4.1%；归属净利113亿元，YOY+12.1%。其中三季度实现营收1078亿元，YOY+4.1%；归属净利43亿元，YOY+20.3%。公司1-9月综合毛利率为13.0%，较去年同期下降0.47个百分点；净利率3.9%，较去年同期上升0.32个百分点。其中三季度综合毛利13.5%，较去年同期下降0.79个百分点；净利率4.0%，较去年同期上升0.52个百分点，可见成长性并不突出，但是目前股价相当于4500-5000点之间的高位，股价已经逼近前高，难道还要再创新高，是市场乐观所为还是护盘资金强势所为，笔者无从得知，但是会不会成为套人的价值投资是要考量的。毕竟港股股价要低得多。
实际上目前很多属于基建类的中字头股票价格与5124点相比相差无几，涨幅远大于上证综指涨幅，但成长性并不突出，这是市场一大隐忧，但愿价值投资不要成为套人的价值投机，中石油48元高价依然无法企及，这是何等的悲哀。
至于中国人寿上涨原因复杂，一方面是上市公司影子股，另一方面一直是护盘的重要工具。财经媒体有一篇重要文章就直说中国华融回归A股有一个明星股东，其中就有中国人寿，炒作影子股已经有了传统，何况明星公司明星影子股自然不例外，两重利好共振，上涨一点无可非议。
另一个重大护盘工具就是券商银行，但今天分化走势有点难免，财政部税务总局日前发文明确资管产品要缴纳6%增值税，而且从5月1日起实施，也就是要追缴，资管管理公司包含证券公司、保险公司、金融租赁公司、证券基金管理公司、证券投资基金以及其他经人民银行、银监会、证监会、保监会批准成立且经营金融保险业务的机构发放贷款后，自结息日起90天内发生的应收未收利息按现行规定缴纳增值税，自结息日起90天后发生的应收未收利息暂不缴纳增值税，待实际收到利息时按规定缴纳增值税。券商保险信托公司基金公司可能今天都要承压，银行相对而言是一个利好，权重跷跷板下行情如何演变，暂时看难以判断，但对股指影响总体偏于负面，因为这是逼迫资金脱虚向实的一步，意味着股市融资压力依然不减。
今天期货市场一片凄惨，焦炭跌5.9%，橡胶跌5.1%，沪铅跌近5%，大豆跌超4%，热卷跌超3%，螺纹、郑棉、沪锡、玻璃跌超2%，沪铜、郑煤、硅铁、菜粕、豆粕、白糖、沥青、沪铝跌超1%。自然资源板块位居跌幅第一，就资源板块而言，笔者一直观点是缺少上涨基础，前期暴涨只不过是流动性泛滥下的一种恶炒，一旦流动性泛滥不再有，所谓资产慌就成为浮云，期货市场流动性丧失，难道股票市场流动性就会泛滥，就会有大牛市，尤其是大盘股想象空间基本没有加上估值较高，上涨逻辑何在？
下午笔者在收市评论中把今天V型走势定义为超跌反弹，依然不认为是股指逆转，而是超跌反弹。是对股指跌破自从2638点反弹以来跌破下轨线的一种超跌反弹，虽然下轨支撑力较大，但往上阻力也是一样大。
目前中国股市较为尴尬，流动性说好不好，说不好则还好，一方面是由资金护盘不然股指破位下跌，要把3100点附近打造为政策底，另一方面是流动性不像以前一样丰裕，上档阻力较大，暂时处于一个上下不得的位置，杀跌没有必要，追涨容易套牢。因此操作上最忌讳追涨杀跌，搞得两面挨耳光，因此操作上笔者认为可以保留部分银行仓位作为打新的底仓，另外可以配置一点中小盘股国企改革概念，再有资金可以配置一点高成长新技术板块。适度回避券商板块。
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