狂欢之下多一份谨慎

狂欢之下多一份谨慎现在的行情让人很纠结，主要是踏空者或者是在较低位置进行止盈操作的投资者，陷入了是不是追涨的烦恼之中，追涨怕追到高位套牢，不追涨又怕股指不回调连续逼空式上扬从而错失行情。中国股市往往就是这样，跌的时候下跌无度。让人惨不忍睹，涨的时候往往也是让人措手不及，主要是没有长期投资理念，大家总是期待获取一个短期价差，让某些人成为自己接盘者。
昨天可以说是中国股市红火的一天，投资者收获了满心的欢喜， 沪指报2177.95点，上涨51.33点，涨幅2.41%，成交1804.14亿元；深成指报7808.66点，上涨230.54点，涨幅3.04%，成交1533.79亿元；创业板报1314.53点，上涨28.76点，涨幅2.24%，成交224.29亿元。
但是从盘后来看，股市虽然涨的较欢，但还是出现了某些不和谐之音，那就是有色板块被高折价在大宗交易甩卖，资金离场之坚决不像大牛市降临的样子，笔者认为尽管期货价格出现上涨，但有色基本面难以改观，主要是需求减缓产能过剩，尤其是氧化铝和金属锌，其次是产业资本出现大手笔减持，长江证券股东上海海欣集团共减持3190万股，其中7月24日减持490万股，7月25日、7月28日分别减持1900万股、800万股。是逢高离场也好还是价值高估也好，都不是一个好兆头。300ETF(510300)上周五融资余额已达216.11亿元，创其2012年6月5日成为两融标的以来历史新高。值得注意的是，截至上周五，该ETF总份额为72.11亿份，以该ETF每份2元多的净值计算，该ETF融资余额已超过其总市值，或触发融资买入警戒线。资金来源将受到限制。
作为此次暴涨的导火索是沪港通，但港交所作出澄清，实施时间未定，即使推出沪港通，有多少资金进入内地股市也是一个未知数，能否改变内地股市投资习惯也是一个未知数。其次经济企稳，但笔者从6月份新增工业产值和利润中看到，虽然利润和产值增加，但与之对应的是存货增幅超过两者，显示经济增加值的一种虚弱性和不真实性。至于混合制经营引导银行大涨说法也不一定经得起推敲，资本总是逐利的，谁也不愿意拿出优质资产出来搞混合制，要么就是傻子要么就是利益输送，而低质位列资产也引不起民资兴趣，即使民资进入混合制经营，没有控股权恐怕要改变经营面貌也是不易。
笔者认为引导大反弹还是投资者对货币宽松的一种预期，那就是央行向国开行提供1万亿元低利率PSL和向河北提供同样定向贷款，意味着定向降息实行，在资金推动股市模式下，股市作出反应，加上一级市场资金回流和新股暂缺叠加，公募基金调仓换股的冲击，导致主板出现大涨。但如果是基金调仓换股导致股市大涨而不是场外资金进场的结果，那么还是存量资金运作，上涨高度有限，按照5500亿元存量资金测算，股市上涨空间已经到位，上涨时间宽度有5个交易日也已经基本到位。从技术图形来看，虽然MACD指标红柱进一步加长，但KDJ指标已经进入超卖区域，尤其是J指标高位出现钝化。显示股指可能出现调整。短线上涨势头太猛，积累太多获利盘解套盘，需要适当整理消化。
所以笔者并不认可超级牛市的说法，也不认可短期会连续再次大涨，也就不认可追高操作，尤其是要防范有色板块短线调整风险。